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监管持续加码引爆三大“雷区” A股运行轨迹生变

2019-05-23 18:40 来源:中国质量新闻网

  监管持续加码引爆三大“雷区” A股运行轨迹生变

    商用車是香港路邊空氣污染的主要源頭之一,而電動車沒有尾氣排放,因此電動商用車是香港特區政府推廣電動車的重點工作領域。  香港青年協會副總幹事馮丹媚表示,青年宿舍計劃的推出,目的在于讓年輕人享受低于市場的租金,從而節余更多薪水,盡快完成人生第一筆儲蓄,為日後職業發展或置産打基礎。

(閆旭)+1  香港兒童節雖然看上去“冷清”,但這不代表港人忽視兒童。

  整體煙民每日的平均吸煙量由2015年的支減至2017年的支。國家安全教育展取得了圓滿成功,成效超出預期。

  記者在街頭和公園見到的清潔工大多全副武裝,身穿長袖上衣和長褲,頭戴前面帶檐、後面遮住頸部的帽子,手上戴著手套,避免曝曬。  崔世安在24日總結這次貴州之行時表示,經過3天的實地考察、學習,讓澳門認識貴州省在扶貧脫貧工作上的整體部署,讓特區政府學習並更新對扶貧的概念,有助澳門特區未來與從江縣合作實踐“精準扶貧、精準脫貧”,切實服務國家的脫貧攻堅工程。

  24日早上,林鄭月娥出席行政會議前會見傳媒時指出,東盟位列香港第二大貨物貿易夥伴,去年雙邊貨物貿易量高達9368億元(港幣,下同),按年升%。

    有鑒于此,香港經緯集團在2016年捐資億港元成立“紫荊谷創新創業發展中心”(紫荊谷),依托內地頂尖高校的學科優勢,培育創新創業人才。

    香港特別行政區行政長官林鄭月娥在開幕式演講中表示,在國家改革開放40年的時間中,香港既是貢獻者,也是受惠者。  據悉,將出席研討會的海內外嘉賓包括:中國人民外交學會名譽會長李肇星,悉尼科技大學澳大利亞中國關係研究院院長、前澳大利亞聯邦外交部長鮑勃卡爾,中國聯合國協會會長、中國人民外交學會理事、前外交部駐澳門特別行政區特派員公署特派員盧樹民,美國卡內基國際和平研究院研究副院長包道格,清華大學國情研究院院長胡鞍鋼,中國—東盟商務協會總會總會長丹斯裏拿督斯裏林玉唐,新加坡國立大學東亞研究所所長鄭永年教授,國家發展改革委學術委員會委員、研究員、中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生,泰國華人青年商會會長、泰國中華總商會副主席李桂雄,社會科學文獻出版社社長謝壽光等。

    值得一提的是,香港特別行政區此次入選的傳承人是古琴藝術的劉昌壽;澳門特別行政區入選四位傳承人,分別是南音説唱項目的區均祥,澳門媽祖信俗項目的陳鍵銓,澳門哪吒信俗項目的鄭權光、葉達。

    生活是最好的老師。  CIBN互聯網電視是中國國際廣播電視網絡臺旗下的互聯網電視業務,本次攜動作電影《香港機密》與愛情影片《神奇時刻》亮相展會,並向來自全球的影視制作、發行機構推介發布。

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    5月26日,故宮博物院院長單霽翔在香港作《世界文化格局中的故宮博物院》演講。

  “大家實實在在透過學校教育,把孩子教育成有才能、敢擔當的中國人。  香港藝人謝霆鋒作為Liquid State港臺地區大使,在接受記者採訪時表示,過去人們聽到的很多電子舞曲音樂是從國外引進的,中國藝人有責任將中國文化融入這項音樂,讓全世界的人都能聽到中國的電子音樂。

  

  监管持续加码引爆三大“雷区” A股运行轨迹生变

 
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2019-05-2309:29 新浪财经
澳門各界人士普遍表示,這一首次舉辦的國家安全教育展,有助于居民深入了解維護國家安全的意義。

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  新浪财经讯 5月5日期货市场早盘重挫,铁矿石领跌期市重挫逾7%,焦煤、焦炭橡胶跌幅接近4%。螺纹钢、热卷板等金属系期货全线下滑。

  分析人士认为,一方面是商品基本面的供需矛盾,另一方面宏观预期的转向也起到了打压作用。

  都是库存周期转换“惹的祸”

  回顾本轮商品下跌,2月14日以来,文华商品指数累计跌幅达13%,工业品指数跌幅17.6%。在昨日商品期货市场化工品及黑色系普遍大跌的情况下,文华商品指数下跌2.63%,工业品指数下跌4.21%。

  一位资深研究人士指出,大宗商品普遍使用的一个定价规律:低点看供给端,价格高点则看需求端。在供给和需求博弈的过程中,率先出现边际变化的一段往往为商品提供走势的方向。

  2月中旬之前,大宗商品经过一年的趋势上涨,可谓爬到了阶段高点。那么当前的价格下跌能否作为需求走弱的印证呢?

  国家统计局公布数据显示,3月规模以上工业原煤产量增速由负转正,产量3.0亿吨,同比增1.9%,是自2015年以来的首次增长。下游钢焦企业补库存较为谨慎,近几周库存仅有小幅变化。在研究人士看来,2月中旬以来的商品价格下跌很可能与库存周期的变化有关。

  招商期货宏观研究团队分析认为,库存周期的内在机制是需求与生产间的错误与时滞,这种错位造就了库存周期的四个阶段:被动去库存、 主动补库存、被动补库存、主动去库存。随着四个阶段的演变,大宗商品将出现周期性波动。其中,被动补库存阶段对应的是,市场真实需求难以跟上开工扩产的步 伐,供给水平较高、需求下降、库存被动上升,价格有回落风险;而在主动去库存阶段,对应的是需求与价格持续下降引发经济衰退预期,企业通过去库存削减存货 投资,减少甚至停止生产、主动降低库存,从而加剧了整体产出缩减和加速经济衰退,经过去库存和产能削减。

  海通证券期货研究主管高上表示,一季度经济运行稳中向好、实现良好开局,GDP增速创6.9%的新高,大概率成为全年高点。进入4月,经济较3 月放缓明显。制造业景气度转弱,繁荣周期或阶段性见顶。4月全国制造业PMI回落至51.2%,虽仍处于荣枯线上,但已降至去年10月水平,其中供需与价 格均下滑。从中观看,终端地产、汽车需求仍弱,中上游发电耗煤、粗钢产量也明显回落,工业品价格大幅回调。这意味着需求、生产转差,经济明显放缓,库存周 期步入尾声。

  不过,从历史情况看,大宗商品涨跌与库存变化存在时滞。“由于时滞长短不一,我们无法简单地从2月以来的商品价格下跌推导出库存同比增速将于何 时见顶,而且后续的商品价格走势仍然很重要,4月中旬以来,商品价格出现了一定反弹,如果下跌是短暂的而非持续的,商品价格对存货同比增速见顶(库存周期 阶段性转变)的预示作用将进一步减弱。”上述研究团队表示。

  化工黑色期货跌停潮背后

  据中国证券报记者统计,从典型品种来看,今年以来的两次普跌行情中,铁矿石、橡胶期货均“榜上有名”。其中2月15日以来,橡胶期货1709合约跌幅超过4%的交易日就有8个之多,铁矿石期货1709合约跌幅在3.5%以上的也有9个交易日。

  这些品种的库存周期特征是否符合上述预测呢?

  天然橡胶期货方面,光大期货天胶分析师彭程表示,沪胶这波下跌始于今年2月中旬。影响因素有四方面。一是替代品合成胶先行下跌。二是乘用车终端 库存高企倒逼乘用车减少轮胎采购,半钢胎生产企业成品库存累积不得不旺季调低开工率,减少对原料的采购。三是天然橡胶2016年年底正向套利窗口打开后, 年后进口量增加,保税区库存持续增加。四是物流运价年后不断下跌,对重卡需求下降,全钢胎替换需求下降。

  “3月以来,自产业链终端向上游倒逼去库存,负反馈下静态供需逐渐趋于平衡。动态来看,国内云南产区以及泰北大部分地区已开割,海南以及泰国南部即将开割;流通环节显性库存累积,下游受终端销售不畅旺季调降开工率均对盘面反弹形成压制,中线仍偏弱。”彭程说。

  黑色系方面,长期从事黑色系研究及投资岗位的业内人士凌晓辉表示,本轮黑色系下跌的重点原因或不在于需求,而是市场对房地产资金会出现萎缩的担 忧:银行对基金的赎回、未来对房地产房贷量的萎缩及去房地产杠杆的问题上。这需要三方面考证资金端发出的“信号”。一是从3月23日到4月10日,银监会 连续下发8项文件,矛头直指金融风险防控。文件主要针对当前银行存在的三大风险:交叉金融业务、理财业务和关联方问题。简言之是引导银行资金脱“虚”向 “实”。原来这个“虚”里面很大的一部分资金是流向房地产,现在要把这一部分收回来,向其他健康的实体行业去投。市场担忧因为监管升级而导致银行集中赎回 资金,以满足同业业务和委外投资方面的监管规范。第二,本次监管对贷款的关注重点分为存量和增量两个方向。对存量贷款要求禁止隐匿或转移不良贷款,加快不 良贷款的处置速度。对增量贷款要求禁止资金违规流入房地产市场、“两高一剩”及僵尸企业等。第三,“五一”前夕,中国钢铁工业协会于在安徽马鞍山召开了典 型钢铁企业“去杠杆”交流座谈会,会议讨论了下一步“去杠杆”和市场化债转股工作。消息人士称,内容将涉及优化贷款结构、去杠杆及金融债权债务处置等方 面。“这将是个长期过程,黑色系很大概率会继续往下走。”

  另外值得注意的是,BDI指数在3月整体稳步上升后,4月回调走弱,并形成双头特征。截至本周三,BDI已实现11连跌至1034点,环比下跌 3.63%。高上表示,这主要归因于4月我国经济的触顶回落、下游市场需求疲弱,导致对运力的需求偏低,以及美国基建进度明显的落后,加大对指数的压制。 BDI作为大宗商品的领先指标,指数的不断下行,给大宗市场释放了一定利空信号,加之美联储5、6月加息预期升温,BDI短期仍有下行空间。

责任编辑:戴明 SF006

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